बुल पुट स्प्रेड क्या होता है ?
बुल पुट स्प्रेड एक ऑप्शन रणनीति है जिसमें एक उच्च स्ट्राइक प्राइस का पुट ऑप्शन बेचा जाता है और एक निम्न स्ट्राइक प्राइस का पुट ऑप्शन खरीदा जाता है। दोनों ऑप्शन्स की एक्सपायरी डेट एक समान होती है। यह रणनीति तब उपयोग की जाती है जब ट्रेडर को अंडरलाइन एसेट पर न्यूट्रल से थोड़ी बुलिश दृष्टिकोण होती है।
बुल पुट स्प्रेड कब शुरू करें?
बुल पुट स्प्रेड रणनीति तब उपयोगी होती है जब ट्रेडर को उम्मीद होती है कि अंडरलाइन एसेट का मूल्य थोड़ा बढ़ेगा या स्थिर रहेगा। इस रणनीति में शामिल होते हैं
- शॉर्ट पुट इसे आय उत्पन्न करने के लिए बेचा जाता है।
- लॉन्ग पुट यह संभावित डाउनसाइड जोखिम को सीमित करने के लिए खरीदा जाता है।
बुल पुट स्प्रेड कैसे बनाएं?
बुल पुट स्प्रेड को लागू करने के लिए निम्नलिखित कदम उठाएं:
- एक एट-द-मनी (ATM) पुट ऑप्शन बेचें यह ऑप्शन आपको आय उत्पन्न करने में मदद करेगा।
- एक आउट-द-मनी (OTM) पुट ऑप्शन खरीदें यह कीमत के गिरने की स्थिति में संभावित हानियों को सीमित करता है।
महत्वपूर्ण दोनों ऑप्शन्स की एक्सपायरी डेट एक समान होनी चाहिए। ट्रेडर अपने दृष्टिकोण और जोखिम सहने की क्षमता के अनुसार स्ट्राइक प्राइस का चयन कर सकता है।
लाभ कमाने की संभावना
बुल पुट स्प्रेड में बुल कॉल स्प्रेड की तुलना में लाभ अर्जित करने की संभावना अधिक होती है। यह अंडरलाइन एसेट की कीमत स्थिर रहने या बढ़ने पर भी लाभकारी हो सकता है। इस रणनीति में लगभग 67% सफलता दर होती है, जबकि बुल कॉल स्प्रेड में केवल 33% की संभावना होती है, क्योंकि वह केवल कीमत बढ़ने पर ही लाभकारी होता है।
उदाहरण
मान लें कि निफ्टी 25000 रुपये पर ट्रेड कर रहा है। यदि कोई ट्रेडर मानता है कि कीमत 25000 से ऊपर जाएगी या स्थिर रहेगी, तो वह:
- 25000 का पुट ऑप्शन बेच सकता है 105 रुपये में।
- 24900 का पुट ऑप्शन खरीद सकता है 55 रुपये में।
नेट प्रीमियम प्राप्त 50 रुपये होगा। इस रणनीति में
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अधिकतम लाभ 3750 रुपये (50 * 75) होगा। यह तब होगा जब एसेट की कीमत एक्सपायरी पर 25000 या उससे ऊपर रहेगी, जिससे दोनों ऑप्शन बेकार हो जाएंगे।
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अधिकतम हानि 3750 रुपये (50 * 75) होगी, जो कीमत ब्रेकईवन पॉइंट से नीचे गिरने पर होगी।
ऑप्शंस ग्रीक्स का प्रभाव
- डेल्टा (Delta) नेट डेल्टा सकारात्मक होता है, जो इंगित करता है कि कीमत में गिरावट से हानि होगी।
- वेगा (Vega) नकारात्मक होता है, इसलिए यह रणनीति तब सबसे उपयुक्त होती है जब अस्थिरता (volatility) उच्च हो लेकिन इसके गिरने की संभावना हो।
- थेटा (Theta) समय क्षरण इस रणनीति के लिए लाभकारी होता है।
- गामा (Gamma) नकारात्मक होता है, जिसका मतलब है कि एसेट की कीमत में गिरावट का इस रणनीति पर नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा।
जोखिम प्रबंधन
चूंकि बुल पुट स्प्रेड में सीमित जोखिम होता है, इसे रातभर रखना सुरक्षित माना जाता है। लॉन्ग पुट ऑप्शन के कारण अधिकतम हानि सीमित होती है।
बुल पुट स्प्रेड का विश्लेषण
बुल पुट स्प्रेड एक सीमित-जोखिम, सीमित-लाभ रणनीति है, जो न्यूट्रल से बुलिश दृष्टिकोण के लिए उपयुक्त है। इसका मुख्य लाभ यह है कि बुल कॉल स्प्रेड की तुलना में इसके लाभ की संभावना अधिक होती है।
