नेकेड ऑप्शन्स क्या हैं ?
नेकेड ऑप्शन्स वह स्थिति है जब आप कोई कॉल या पुट ऑप्शन बेचते हैं, लेकिन उसके लिए कोई सुरक्षा (Hedge) या संसाधन नहीं होते।
प्रकार
- नेकेड कॉल ऑप्शन
- स्टॉक बेचने का ऑफर देते हैं, लेकिन स्टॉक आपके पास नहीं है।
- नेकेड पुट ऑप्शन
- स्टॉक खरीदने की जिम्मेदारी लेते हैं, लेकिन फंड्स उपलब्ध नहीं हैं।
नेकेड ऑप्शन्स बेचने के मुख्य जोखिम
(i) असीमित नुकसान (Unlimited Loss)
- नेकेड कॉल ऑप्शन
यदि स्टॉक की कीमत तेजी से बढ़ती है, तो आपको उसे महंगे दाम पर खरीदकर देना पड़ेगा।
उदाहरण ₹100 के स्ट्राइक प्राइस पर बेचा कॉल ऑप्शन, और स्टॉक ₹150 पर पहुँच गया—नुकसान ₹50। - नेकेड पुट ऑप्शन
यदि स्टॉक की कीमत शून्य हो जाती है, तो पूरे स्टॉक की कीमत का नुकसान होगा।
उदाहरण: ₹100 के स्ट्राइक प्राइस पर बेचा पुट ऑप्शन, और स्टॉक ₹20 पर गिर गया—नुकसान ₹80।
(ii) मार्जिन कॉल का जोखिम (Margin Call)
- बाजार विपरीत दिशा में जाने पर ब्रोकर्स अतिरिक्त मार्जिन जमा करने को कह सकते हैं।
- समय पर मार्जिन जमा न करने पर पोजीशन जबरदस्ती बंद हो सकती है।
(iii) उच्च वोलाटिलिटी का प्रभाव (High Volatility)
- अचानक वोलाटिलिटी बढ़ने से ऑप्शन की कीमत बढ़ जाती है।
- इससे नुकसान का जोखिम और बढ़ जाता है।
(iv) समय का नुकसान (Time Decay)
- नेकेड ऑप्शन्स बेचने पर प्रीमियम कमाने का उद्देश्य होता है।
- लेकिन विपरीत दिशा में बाजार चलने पर यह नुकसानदेह हो सकता है।
(v) अनिश्चितता और ग्रीक्स (Uncertainty & Greeks)
- डेल्टा स्टॉक की कीमत में छोटे बदलाव भी बड़े नुकसान का कारण बन सकते हैं।
- वेगा वोलाटिलिटी में बदलाव ऑप्शन की कीमत बढ़ा सकता है।
- गामा पोजीशन के जोखिम को संभालना मुश्किल हो सकता है।
नेकेड ऑप्शन्स की तुलना में सुरक्षित विकल्प
(i) कवर्ड कॉल (Covered Call)
- स्टॉक को होल्ड करके कॉल ऑप्शन बेचें।
- इससे स्टॉक की कीमत बढ़ने पर नुकसान सीमित हो जाता है।
(ii) कैश-सिक्योर्ड पुट (Cash-Secured Put)
- पुट ऑप्शन बेचते समय पर्याप्त नकदी रखें।
- जरूरत पड़ने पर स्टॉक खरीदने में सक्षम हों।
(iii) स्प्रेड्स (Spreads)
- ऑप्शन रणनीतियों में Spreads का उपयोग करें।
- यह नुकसान को सीमित करता है और प्रीमियम कमाने में मदद करता है।
नेकेड ऑप्शन्स बेचने के लिए टिप्स (Tips)
- केवल अनुभव और उच्च पूंजी वाले ट्रेडर्स ही इसे अपनाएं।
- हमेशा वोलाटिलिटी और बाजार की स्थिति पर नजर रखें।
- अपनी पोजीशन को हेज करें।
- केवल उस पूंजी का उपयोग करें जिसे आप खोने का जोखिम उठा सकते हैं।
निष्कर्ष
नेकेड ऑप्शन्स में प्रीमियम कमाने का मौका होता है, लेकिन यह उच्च जोखिम और अनिश्चितता से भरा होता है।
- इस रणनीति का उपयोग तभी करें जब आप इसके जोखिम को समझते हों।
- स्मार्ट विकल्प जैसे कवर्ड कॉल, कैश-सिक्योर्ड पुट, या स्प्रेड्स को प्राथमिकता दें।
निवेश से पहले एक्सपर्ट की सलाह जरूर लें।
